A股本周的走势不太妙，不仅周跌2.16%，而且跌破了包括年线在内的所有均线，一些技术派都开始变得谨慎。

市场是一个综合性的东西，兼听则明，偏信则暗，一定要广泛查看各方面的信息，才能够明辨是非，市场不强是事实，但暗流之下也有一些积极的信号。

(资料图)

上交所的股票型ETF基金，本周合计净申购103.44亿元，还不止这样，实际情况是，已经连续7周净申购，合计696亿，持续性、力度都非常好，不是随随便便几家机构就可以办得到。

去年2863点和2885点之前，上交所ETF的申购力度都小于这一次，并且后来都涨了20%，所以，现在绝对不是悲观的时候。

同样是败退：如果败的一方丢盔弃甲、狼狈逃窜、眼神涣散，那就是真败了；如果败的一方有条不紊、阵型完好、目露精光，那就还有戏，可能现在的实力还不足以硬刚，于是诱敌深入，如果敌方敢追杀过来，那就是真的中计了，随时都可以反败为胜，如果敌人不上套，那就只能继续磨，等援军到了再拔城。

本文整理了这一周（5月22日至5月26日），上交所股票型ETF基金的申赎数据，供参考：

宽指

仅有上证50被净赎回，其他的宽指全部获得净申购。

科创50和中证500的净申购额分别为30.89亿和21.76亿，力度都非常不错。

尤其是科创50指数，与其相关的ETF基金一共有10只，在近5周的时间内，这些ETF基金一共获得了244亿净申购，这是一个值得重视的信号。

申购与买入是两个概念。申购是指机构从二级市场买入股票，将其置换成ETF份额的过程。ETF的买入，是指从别人手上买入ETF基金的份额，并不是直接买股票。

关于机构们为什么会如此大幅申购，可能有三个原因：

一）科创板有50万资金的进入门槛，很多散户都不具备，所以流动性不太好，机构们将股票打包换成ETF，实际上是降低了进入门槛，以前不能直接进的，现在通过ETF可以间接进入。

二）机构们想在这里干一些事情，但力有不逮，于是团结一切可以团结的力量，把一些游离不定、三心二意的资金都拉过来充丁，壮大自己的声势。

如果是前面2个原因，对于科创板而言多半是利好，但如果是第3种原因，则需要小心。

三）机构们非常不看好科创板，因为50万的门槛，接盘者有限，手上的票又卖不出去，于是把手中的股票换成ETF，慢慢地往外稀。

个人认为：

第一个原因的可能性最大，只有流动性好了，把水搅浑了才容易摸鱼；

第二个原因的可能性也不小，现在的时间周期、政策方向都比较契合，可以有一波行情；

第三个原因的可能性最低，现阶段半导体、人工智能、数字经济都在风口上，这些品种与科创板高度重合，机构们不太可能在这种时候选择逃跑。

行业

申购榜

证券公司，本周获得39.51亿净申购。

市场在这里的分歧比较大，北向资金全周卖出证券29亿，ETF这边申购了40亿，考虑到证券连跌7天后在一个相对底部的区域，并且该板块很长一段时间都用来在关键时候护场子，这一次，个人更愿意相信ETF。

中华半导体、半导体等，合计净申购8.13亿。

老美制裁了大国的一些半导体企业，大国反制裁美光，小日子要限售，英伟达业绩超预期股价狂飙，等等，近期围绕半导体发生了很多事情，如果板块平平淡淡，反而奇了怪了。

中证传媒、动漫游戏、通信设备、中证数据，合计净申购11.11亿。

都与人工智能、数字经济相关，在这个方向，北向也采取了类似的操作，如果看好这个方向，但不知道该怎么选个股，不妨就做ETF。

赎回榜

有一点乱，看不太清楚。

中证煤炭（-7.73亿）、中证银行（-7.68亿）、光伏产业（-.359亿），分列赎回榜前三位。

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